관세 전쟁, 요즘은 이 말이 딱 맞는 것 같습니다. 투자할 때 이런 관세를 왜 알아야 할지 말해보려고 합니다. 최근 미국에 전세계에 관세를 부과하면서 중국이 미국에 보복관세를 부과하려고 하는데요. 이렇게 변화된 관세가 우리 경제나 투자에 어떤 영향이 있는지 알려드리겠습니다.
목차
관세, 이게 뭔지 알고 가자!
관세는 단순한 세금이 아닙니다. 국가 간 힘의 균형을 결정하는 경제전쟁의 무기입니다. 미국이 중국에 34%라는 높은 관세를 부과하는 이유는 단순한 재정 목적을 넘어, 중국의 경제 성장을 억제하고 미국 내 제조업을 보호하려는 전략적 결정입니다.
관세는 국가 간 무역 관계에서 가장 강력한 경제적 압박 수단 중 하나로, 국제 관계에서 협상 카드로 활용됩니다. 특히 미국과 중국 같은 세계 최대 경제 강국들 사이에서 관세는 단순한 세금이 아닌 국가 전략의 일부로 작용합니다.
관세의 역사를 살펴보면, 19세기 초 영국과 미국 사이의 관세 전쟁에서부터 1930년대 세계 대공황 시기의 스무트-홀리 관세법까지, 관세는 항상 국제 경제 질서를 뒤흔드는 중요한 요소였습니다.
최근 미국이 중국에 부과한 고율의 관세는 21세기 버전의 경제 전쟁이라고 볼 수 있습니다. 미국은 중국의 불공정 무역 관행, 지적재산권 침해, 기술 이전 강요 등을 이유로 관세 부과를 정당화하고 있지만, 이면에는 중국의 경제적 부상을 견제하려는 전략적 의도가 깔려 있습니다.
관세는 수입 상품의 가격을 인위적으로 상승시켜 국내 제품의 가격 경쟁력을 높이는 정책 도구입니다. 예를 들어, 중국산 스마트폰에 34%의 관세가 부과되면, 미국 소비자들은 더 비싼 가격에 중국산 제품을 구매하게 되고, 상대적으로 미국산 제품이 더 매력적인 선택지가 됩니다.
관세가 증가하면 결국 생활비만 올라가
이러한 메커니즘을 통해 관세는 국내 산업을 보호하고 일자리를 창출하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 그러나 동시에 소비자들의 선택권을 제한하고 생활비를 증가시키는 부작용도 있습니다.
관세는 또한 국가 간 무역 불균형을 조정하는 수단으로 활용됩니다. 미국과 중국 간의 무역 불균형은 수십 년 동안 지속되어 왔으며, 트럼프 행정부에서 시작된 고율 관세 정책은 이를 해소하기 위한 시도였습니다.
관세를 통해 수입을 억제하고 수출을 촉진함으로써 무역 수지를 개선하려는 것입니다. 그러나 이러한 정책이 항상 의도한 효과를 가져오는 것은 아니며, 오히려 무역 파트너국의 보복 관세로 인해 무역 갈등이 심화될 수 있습니다.
투자자들이 관세를 이해해야 하는 이유는 관세 변화가 기업의 수익성, 공급망, 가격 결정, 시장 접근성 등 여러 측면에 직접적인 영향을 미치기 때문입니다. 특히 글로벌 시장에서 활동하는 기업들은 관세 정책 변화에 매우 민감하게 반응합니다.
관세가 상승하면 수입 원자재 비용이 증가하고, 수출 시장에서의 경쟁력이 약화될 수 있습니다. 이는 결국 기업의 이익률과 주가에 부정적인 영향을 미치게 됩니다.
미중 관세전쟁: 왜 내 주식과 환율이 요동치는가?
관세 부과는 국제 금융시장에 즉각적인 영향을 미치며, 이는 투자자들의 포트폴리오 가치에 직접적으로 반영됩니다. 미국과 중국 간의 관세 전쟁이 격화되면서 글로벌 주식시장은 예측하기 어려운 변동성을 보이고 있습니다.
중국이 미국에 34%의 보복관세를 발표했을 때, 나스닥 선물은 즉각적으로 하락세를 보였습니다. 이는 투자자들이 무역 갈등 심화가 기업 실적에 부정적 영향을 미칠 것으로 예상했기 때문입니다. 특히 중국과 미국 시장에 모두 노출되어 있는 기업들의 주가는 더 큰 타격을 받았습니다.
관세 상승은 기업의 비용 구조를 직접적으로 변화시킵니다. 수입 원자재나 부품에 관세가 부과되면, 기업은 이 추가 비용을 흡수하거나 소비자에게 전가해야 합니다. 어느 쪽이든 기업의 수익성에는 부정적 영향을 미칩니다.
예를 들어, 애플과 같은 기업은 중국에서 상당 부분의 제품을 생산하고 있어, 미중 관세 전쟁에 특히 취약합니다. 관세가 상승하면 애플은 제품 가격을 올리거나 이익률을 낮추어야 하는 어려운 선택에 직면하게 됩니다. 이러한 상황은 투자자들에게 애플 주식의 매력도를 감소시킬 수 있습니다.
관세 변화는 환율에도 큰 영향을 미칩니다. 일반적으로 관세 부과로 인해 무역 불균형이 심화되거나 경제 성장 전망이 악화되면, 해당 국가의 통화 가치는 하락하는 경향이 있습니다.
중국의 미국 보복관세 부과
중국의 미국에 대한 보복관세 발표 이후, 안전자산으로의 자금 이동이 가속화되면서 엔화 가치가 상승하여 1,000원에 근접했습니다. 이러한 환율 변동은 국제 무역에 종사하는 기업의 수익성에 직접적인 영향을 미치며, 통화 헤지에 대한 비용도 증가시킵니다.
투자자들이 관세에 민감하게 반응하는 또 다른 이유는 관세가 인플레이션을 촉진할 수 있기 때문입니다. 수입품 가격이 상승하면 소비자 물가지수가 상승하고, 이는 중앙은행의 긴축 통화정책을 유발할 가능성이 있습니다.
금리 상승은 주식 시장에 부정적인 영향을 미치는 경향이 있으며, 특히 성장주와 기술주에 더 큰 타격을 줍니다. 실제로 미중 관세 전쟁이 본격화된 이후, 미국의 소비자 물가지수는 상승 추세를 보였으며, 이는 연방준비제도이사회(Fed)의 금리 결정에 영향을 미쳤습니다.
관세는 특정 산업과 섹터에 불균등한 영향을 미칩니다. 예를 들어, 철강과 알루미늄에 대한 관세는 자동차 제조업체와 건설 회사에 더 큰 영향을 미치는 반면, 전자제품에 대한 관세는 기술 기업들에게 더 큰 타격을 줍니다.
투자자들은 이러한 섹터별 영향을 이해하고 포트폴리오를 조정해야 합니다. 관세 정책 변화가 발표되면, 해당 산업에 속한 기업들의 주가는 즉각적인 반응을 보이는 경향이 있습니다.
이때 주식시장의 변동성은 더욱 커지며, VIX 지수(공포지수)가 상승합니다. 중국의 보복관세 발표 이후 VIX 지수가 하루에 43% 상승한 것은 시장의 불안감이 얼마나 컸는지를 보여줍니다.
관세 정책의 장기적 영향도 고려해야 합니다. 지속적인 관세 부과는 글로벌 공급망을 재구성하고, 기업들의 투자 결정에 영향을 미칩니다.
예를 들어, 미국의 중국 제품에 대한 관세 부과가 지속되면, 기업들은 생산 기지를 베트남, 멕시코 등 다른 국가로 이전하는 경향이 있습니다. 이러한 변화는 관련 국가의 경제 성장률, 투자 환경, 주식 시장에도 영향을 미칩니다. 투자자들은 이러한 장기적 트렌드를 파악하고 투자 전략에 반영해야 합니다.
희토류 전쟁: 관세를 넘어선 경제무기의 등장
관세 전쟁이 심화되면서 중국은 관세를 넘어 더욱 강력한 경제무기를 사용하기 시작했습니다. 바로 희토류의 무기화입니다. 희토류는 현대 기술 산업의 필수 원료로, 스마트폰, 전기차, 풍력 터빈, 군사 장비 등 첨단 제품 제조에 필수적인 17개 원소를 지칭합니다.
중국은 세계 희토류 생산량의 약 70%를 차지하고 있으며, 특히 디스프로슘과 같은 중희토류는 세계 생산량의 99.9%를 장악하고 있습니다. 이러한 독점적 지위를 바탕으로 중국은 경제 분쟁에서 강력한 레버리지를 확보하고 있습니다.
중국은 이미 희토류를 무기화하기 위한 법적 기반을 마련해두었습니다. 2020년 12월, 중국은 희토류를 포함하는 특정 물품 및 기술의 수출을 제한할 수 있는 수출통제법을 제정했습니다.
이 법은 중국 정부가 국가 안보, 외교 정책, 국제 의무 이행 등을 이유로 희토류 수출을 제한할 수 있는 권한을 부여합니다. 또한 2024년부터 중국은 서방에 수출되는 희토류의 사용 목적에 대한 구체적이고 단계적인 추적정보 제출을 요구하고 있습니다. 이는 중국이 희토류 공급을 전략적으로 통제하려는 의도를 명확히 보여줍니다.
전략자원 디스프로슘
디스프로슘은 특히 중요한 희토류 원소로, AI용 반도체 제조와 미국의 F35 전투기 제작 등 핵심 영역에 사용됩니다. 고성능 영구자석의 필수 요소인 디스프로슘은 고온에서 자기적 특성을 유지하는 데 중요한 역할을 합니다.
중국이 디스프로슘 공급을 제한한다면, 미국과 동맹국들의 첨단 기술 산업과 국방 산업은 심각한 타격을 입을 수 있습니다. 이러한 상황은 관련 기업들의 주가에 직접적인 영향을 미치며, 투자자들은 이러한 공급망 리스크를 주의 깊게 모니터링해야 합니다.
중국은 희토류 산업의 통제력을 강화하기 위해 관련 기업들을 국유화하고 있습니다. 2024년 말까지 외국인 소유의 희토류 정제공장 2개가 중국 국유기업인 성허자원에 인수되었습니다. 이는 중국 정부가 희토류 공급망을 완전히 장악하려는 의도를 보여줍니다.
또한 중국은 희토류 채굴 및 정제 기술을 국가 기밀로 분류하고 있으며, 이와 관련된 정보 유출에 엄격한 법적 조치를 취하고 있습니다. 최근에는 희토류 근로자 2명이 외국인에게 정보를 넘긴 혐의로 징역 11년을 선고받았습니다. 이러한 강력한 조치는 중국이 희토류를 국가 안보의 핵심 요소로 간주하고 있음을 나타냅니다.
중국의 희토류 무기화
- 첫째, 희토류에 의존하는 기업들은 공급망 다변화를 추구할 가능성이 높아집니다. 이는 중국 외 지역의 희토류 광산 개발과 관련된 기업들에게 새로운 기회가 될 수 있습니다.
- 둘째, 희토류 대체 기술 개발에 초점을 맞춘 기업들도 주목받을 수 있습니다.
- 셋째, 희토류 재활용 기술을 보유한 기업들의 가치가 상승할 수 있습니다. 투자자들은 이러한 트렌드를 주시하며 관련 섹터에 대한 투자 기회를 발굴해야 합니다.
희토류 무기화는 관세 전쟁을 넘어 ‘경제 안보’라는 새로운 패러다임을 제시합니다. 각국 정부는 핵심 원자재와 기술에 대한 의존도를 줄이기 위한 정책을 강화하고 있으며, 이는 산업 구조와 글로벌 공급망에 장기적인 변화를 가져올 것입니다.
미국은 2022년 인플레이션 감축법(IRA)을 통해 청정에너지 기술과 관련된 중요 광물의 공급망 다변화를 추진하고 있습니다. 이러한 정책 변화는 관련 산업과 기업에 새로운 기회와 도전을 제공하며, 투자자들은 이러한 구조적 변화를 이해하고 투자 전략에 반영해야 합니다.
경제 치킨게임: 누구도 양보하지 않는 미중 갈등의 위험성
미국과 중국 간의 무역 갈등은 일종의 ‘치킨게임’으로 비유할 수 있습니다. 치킨게임은 1950년대에 유행하던 자동차 놀이로, 두 차량이 서로를 향해 돌진하여 먼저 핸들을 꺾는 사람이 ‘치킨(겁쟁이)’이 되는 위험한 게임입니다.
현재 미중 관계는 이와 유사한 상황으로, 어느 쪽도 먼저 양보하지 않으려는 심리전을 벌이고 있습니다. 만약 두 나라 모두 강경한 입장을 고수한다면, 전 세계 경제는 심각한 충격을 받을 수 있습니다. 이러한 치킨게임 상황은 투자자들에게 극도의 불확실성을 제공하며, 리스크 관리의 중요성을 더욱 부각시킵니다.
미국이 중국 제품에 34%의 관세를 부과하자, 중국은 즉각적으로 같은 수준의 보복관세로 대응했습니다. 여기서 그치지 않고 중국은 미국 기업 5곳의 육류 수입을 중단하고, 11개 기업을 ‘신뢰할 수 없는 기업명단’에 올렸으며, 군수 관련 16개 기업에 대한 수출금지 조치를 실행했습니다.
또한 희토류 수출 통제라는 더 강력한 카드를 꺼내들었습니다. 이처럼 양국은 서로에게 더 큰 타격을 주기 위한 조치를 계속 확대하고 있으며, 이는 치킨게임의 본질을 그대로 보여줍니다.
경제 치킨게임의 위험성은 그 결과를 예측하기 어렵다는 점입니다. 만약 양국이 계속해서 관세와 무역 제한을 강화한다면, 글로벌 공급망이 붕괴되고 인플레이션이 상승하며 경제 성장이 둔화될 수 있습니다.
이는 세계 주식시장에 장기적인 하락 압력을 가할 수 있으며, 특히 국제 무역에 크게 의존하는 기업들에게 더 큰 타격을 줄 것입니다. 실제로 중국의 보복관세 발표 이후, 금융시장은 추가 하락세를 보이며 더 깊은 침체에 빠질 가능성을 시사했습니다.
투자자들은 이러한 치킨게임 상황에서 어떻게 대응해야 할까요?
- 첫째, 포트폴리오 다변화를 통해 위험을 분산시키는 것이 중요합니다. 미중 무역 갈등에 직접적으로 노출된 기업들의 비중을 줄이고, 국내 시장 중심의 기업이나 필수 소비재 섹터와 같이 상대적으로 영향을 덜 받는 영역에 투자하는 것을 고려할 수 있습니다.
- 둘째, 안전자산의 비중을 늘리는 것도 한 가지 전략입니다. 실제로 중국의 보복관세 발표 이후, 미국 국채 10년물 금리는 3%대로 하락했으며, 이는 안전자산으로의 자금 이동을 보여줍니다.
경제 치킨게임은 단기적인 현상이 아닌 장기적인 구조적 변화를 가져올 수 있습니다. 미국과 중국은 세계 1, 2위 경제대국으로, 이들 간의 갈등은 글로벌 경제 질서의 재편을 의미합니다. 이는 디커플링(decoupling, 경제적 분리)의 가속화, 블록화된 무역 체제의 등장, 국제 표준의 분열 등으로 이어질 수 있습니다. 투자자들은 이러한 장기적 변화를 주시하며, 포트폴리오를 재구성할 필요가 있습니다.
예를 들어, 리쇼어링(reshoring, 자국 내 생산 복귀) 추세에 맞춰 국내 제조업체나 공급망 재편에 따른 수혜 기업들에 주목할 수 있습니다.
미중 경제 치킨게임의 결과는 양국 정치 지도자들의 결단과 협상 의지에 달려 있습니다. 투자자들은 양국 간 정치적 동향과 협상 진전 상황을 주의 깊게 모니터링해야 합니다. 특히 정상회담, 고위급 무역 협상, 주요 경제 포럼 등에서 나오는 신호들은 시장에 즉각적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한 미국 대선과 같은 정치적 이벤트는 무역 정책의 방향성을 결정짓는 중요한 변수가 될 수 있으므로, 투자자들은 이러한 정치적 리스크도 고려해야 합니다.
관세와 투자: 위기를 기회로 전환하는 전략
관세 전쟁과 같은 지정학적 리스크는 투자자들에게 위협이 되지만, 동시에 기회가 될 수도 있습니다. 현명한 투자자들은 이러한 상황을 분석하고 적응하여 위기를 기회로 전환할 수 있습니다. 먼저, 관세로 인한 산업 구조 변화를 예측하고 이에 맞춰 투자 전략을 수립하는 것이 중요합니다.
예를 들어, 미국의 중국 제품에 대한 관세가 지속된다면, 베트남, 인도, 멕시코와 같은 대체 생산 기지로의 이전이 가속화될 것입니다. 이러한 국가들의 제조업 관련 주식이나 부동산에 투자하는 것은 장기적으로 좋은 성과를 낼 수 있습니다.
관세는 수입품의 가격을 상승시켜 국내 대체 제품의 경쟁력을 높입니다. 따라서 수입에 의존하던 시장에서 국내 기업들이 시장 점유율을 높일 수 있는 기회가 생깁니다. 예를 들어, 중국산 철강에 대한 관세가 높아지면, 미국 내 철강 제조업체들은 경쟁력을 회복하고 수익성을 개선할 수 있습니다.
이러한 국내 대체 기업들에 대한 투자는 관세 환경에서 좋은 성과를 낼 수 있습니다. 특히 국가 안보와 관련된 핵심 산업(반도체, 배터리, 의약품 등)의 리쇼어링을 지원하는 정부 정책의 수혜를 입는 기업들에 주목할 필요가 있습니다.
이렇게 투자 할 수도 있지만, 신중해야
희토류 무기화에 대응하여 자원 안보를 강화하는 기업들도 투자 기회가 될 수 있습니다. 중국 외 지역의 희토류 광산 개발 기업, 희토류 재활용 기술 기업, 희토류 대체 소재 개발 기업 등이 여기에 포함됩니다.
예를 들어, 호주의 라이나스 레어어스(Lynas Rare Earths)나 미국의 MP 머티리얼스(MP Materials)와 같은 중국 외 희토류 생산 기업들은 공급망 다변화 추세 속에서 성장할 가능성이 있습니다. 또한 희토류 의존도를 줄이기 위한 혁신적인 기술을 개발하는 기업들도 주목할 만합니다.
관세 전쟁으로 인한 환율 변동은 통화 포지션을 통한 투자 기회를 제공합니다. 일반적으로 무역 갈등이 심화되면 달러, 엔, 프랑과 같은 안전통화의 가치는 상승하는 경향이 있습니다. 반면, 수출 의존도가 높은 신흥국 통화는 약세를 보일 수 있습니다.
투자자들은 이러한 통화 동향을 예측하고 외환 시장에서 포지션을 취하거나, 환율 변동에 유리한 위치에 있는 기업들에 투자함으로써 이익을 얻을 수 있습니다. 예를 들어, 자국 통화가 약세를 보이는 상황에서 수출 중심 기업들은 경쟁력이 강화될 수 있습니다.
관세 전쟁이 심화되면 불확실성이 증가하고 시장 변동성이 커집니다. 이러한 상황에서는 분산 투자와 리스크 관리가 더욱 중요해집니다. 포트폴리오를 지역적으로, 산업적으로 다변화하고, VIX 지수와 같은 변동성 지표를 모니터링하며, 필요에 따라 헤지 전략을 구사하는 것이 중요합니다. 또한 채권, 금, 부동산과 같은 전통적인 안전자산의 비중을 적절히 조정하여 포트폴리오의 안정성을 확보할 필요가 있을 것 같습니다.