거액익스포저(large exposure)란 단일 거래상대에 대한 익스포저가 적격자본의 10%이상일 경우로 정의됩니다. 이때 해당 익스포저를 감독기관에 보고해야 하는데요. 오늘은 거액익스포저 도입이유, 필요성, 안정성에 대해 쉽게 설명드리겠습니다.
거액익스포저 도입 이유
금융위기를 통한 핵심적 교훈 중 하나는 은행이 단일 거래상대방 또는 연계된 거래상대방 그룹에 대한 익스포저를 일관성 있게 측정, 종합 및 통제하지 못했다는 것입니다. 그리고 역사상 개별 거래상대방에 대한 익스포저 집중으로 인해 은행이 파산한 사례(예: 1984년 영국의 Johnson Matthey Bankers, 1990년대 후반 한국의 은행위기)가 수차례 있었습니다. 단일 거래상대방의 갑작스러운 부도 발생 시 은행에 발생하는 최대 손실을 은행의 지급능력을 위태롭게 하지 않는 수준으로 제한하기 위해 거액익스포저 규제가 도입되었습니다. 금융위기를 통해 드러난 이러한 교훈은 은행들이 자신들이 거래하는 상대방의 위험에 대해 충분한 인식과 평가를 해야 함을 보여주었습니다. 이를 통해 은행은 단일 거래상대방에 대한 익스포저를 일정 수준으로 제한하고, 다양한 거래상대방과의 포트폴리오를 구성하여 리스크를 분산시키는 것이 중요하다는 교훈을 얻을 수 있었습니다.
거액익스포저 – 바젤위원회의 역할
바젤은행감독위원회(BCBS)는 오랜 기간 동안 은행이 거액익스포저 규모를 측정하고 자본규모에 따라 제한해야 한다는 필요성을 인지해 왔습니다. 1991년 바젤위원회는 거액익스포저에 대한 감독관행을 검토하고 감독 지침을 발표했습니다. 그러나 이러한 규정은 단일 거래상대방의 익스포저를 어떻게 측정하고 종합할지, 거래상대방 그룹을 구성할 때 고려해야 할 요소는 무엇인지에 대해서는 규정하지 않았습니다. 이로 인해 국가 간에 규제의 차이가 발생하게 되었습니다. 바젤위원회는 이러한 문제를 해결하기 위해 거액익스포저 규제체계를 보완하고 글로벌 금융안정성을 제고하기 위한 노력을 기울여왔습니다.
필요성 및 은행 안정성 강화 방안
바젤위원회의 위험 중심 자본규제는 대규모 노출 규제 프레임워크를 보완하는 역할을 합니다. 바젤위원회의 자본규제 시스템인 필라 1은 은행이 무한히 세분화된 포트폴리오를 가지고 있다고 가정하고 있으며, 개별 거래상대방에 대한 대규모 노출로 인한 독특한 위험이 은행의 포트폴리오에 존재할 수 있다는 가정과는 상반됩니다. 이러한 위험은 감독 검사(Pillar 2)에서 노출 집중의 위험을 조정함으로써 완화될 수 있지만, 각 국가마다 조정 방법이 다르며, 단일 거래상대방의 부도로 인한 대규모 손실에 대한 보호를 제공하지 않습니다. 이에 따라 바젤위원회는 기존의 위험 중심 자본규제 프레임워크가 은행 자본에 대한 미시적 위험을 충분히 완화하지 못한다는 결론에 이르렀습니다. 대규모 노출 규제 프레임워크는 위험 중심 자본 요구사항을 보완하여 단일 거래상대방 또는 연계된 거래상대방의 갑작스러운 부도로 인한 은행의 대규모 손실을 방지하기 위해 도입되어야 합니다. 대규모 노출 규제는 은행의 지속 가능성을 위협하지 않는 선에서 단일 거래상대방 또는 거래상대방 그룹의 갑작스러운 부도로 인한 가장 큰 손실을 방지할 수 있도록 설계되어야 합니다.
금융 시스템 안정성 강화에 기여해야 하는 이유
대규모 노출 처리는 금융 시스템의 안정성을 강화하는 다양한 방법으로 기여할 수 있어야 합니다. 바젤위원회는 이와 관련된 고려 사항을 대규모 노출 규제 프레임워크의 설계에 반영해야 합니다. 글로벌 시스템 중요 은행(G-SIBs) 사이에서 리스크 전파를 완화하는 유용한 도구로 대규모 노출 규제를 보고, 이는 글로벌 금융 안정성에 기여하며, 이에 따라 G-SIB 노출에 대해 상대적으로 엄격한 한계를 적용하기로 결정했습니다. 대규모 노출 규제는 적어도 두 가지 중요한 경로에서 리스크 전파가 발생할 수 있습니다. 첫째, 투자자들은 타격 받는 시스템 중요 은행들이 다른 시스템 중요 은행들과 유사한 노출을 가지고 있다고 우려합니다.
예를 들어 2008년에는 여러 대형 은행들이 자산 유동화증권(ABS) 및 채권 담보증권(CDO)에 노출되었다는 큰 손실을 발표하면서 투자자들은 다른 은행들도 유사한 노출을 가지고 있다고 판단하여 자금을 인출했습니다. 이로 인해 은행들의 유동성과 안정성이 악화되었습니다. 둘째, 투자자들은 다른 시스템 중요 은행들이 타격 받는 시스템 중요 은행들에 대해 대출이나 신용보증 형태의 대규모 노출을 직접 보유하고 있다고 우려합니다. 예를 들어 2008년 9월에는 AIG에 대한 가장 큰 우려는 투자자들이 여러 시스템 중요 은행들이 AIG로부터 대규모 신용보호 상품을 구매했다고 믿었기 때문입니다. 바젤위원회는 대규모 노출 규제를 통해 리스크 전파를 완화하고 글로벌 금융 안정성을 증진하는 유용한 도구로 인식하였으며, 이를 위해 G-SIB에 대한 한계를 비교적으로 엄격하게 적용하기로 결정하였습니다.
