제로 금리 – 이해, 경기부양책, 위험성

제로 금리는 중앙 은행이 기준 금리를 0% 또는 0%에 가깝게 설정하는 통화 정책 도구를 말합니다. 이 파격적인 정책은 경제 성장을 촉진하고 디플레이션 압력에 대처하며 차입과 투자를 장려하기 위해 시행됩니다. 이 기사에서는 제로 금리 이해, 경기부양책 및 위험성에 대해 설명드리겠습니다.

제로 금리는 경제 성장 촉진, 디플레이션 압력 퇴치, 금융 안정 지원에 중요한 역할을 합니다. 이것은 정책 도구의 조합을 통해 구현되며 확장 통화 정책 기조의 일부입니다.

그리고 대출, 투자 및 소비를 장려하여 경기 침체기에 경제를 활성화하는 것을 목표로 하지만, 잠재적인 금융 불안정, 금융 기관의 압축된 이윤, 통화 정책의 효과에 대한 제한을 포함한 위험성을 내포하고 있습니다.

물론 정책의 영향, 시기 및 커뮤니케이션에 대한 신중한 고려는 문제를 탐색하고 통화 정책에 대한 균형 잡힌 접근 방식을 보장하는 데 필요요소입니다.

제로 금리 이해

제로 금리는 중앙 은행이 명목 금리를 0 또는 0%에 가깝게 설정할 때 발생합니다. 이 정책은 차입 비용을 낮추고 차입 및 투자를 장려함으로써 경제 활동을 활성화하는 것을 목표로 합니다.

• 확장 통화 정책: 제로 금리는 경제 성장 촉진, 총수요 증가 및 디플레이션 압력 퇴치를 목표로 하는 확장 통화 정책 기조의 일부입니다.
• 투자 및 소비 자극: 차입 비용을 줄임으로써 제로 금리는 기업의 투자, 소비자의 차입 및 소비를 장려하고 전반적인 경제 활동을 촉진합니다.

제로 금리 정책 도구 및 구현

• 정책금리: 중앙은행이 목표정책금리를 낮추는 정책금리는 단기금리에 영향을 미치고 경제 차입비용의 기준이 된다.
• 공개시장조작: 중앙은행은 통화량을 늘리고 금리를 낮추기 위해 시장에서 국채를 매입하는 공개시장조작을 한다.
• Forward Guidance: 중앙은행은 향후 정책의도에 대해 Forward Guide를 제공하여 국민에게 저금리 기조가 장기간 유지됨으로써 장기금리에 영향을 미치게 됨.

제로 금리 근거 및 시사점

• 차입 및 투자 장려: 차입 비용이 낮아져 기업과 개인이 투자 및 소비를 위한 자금을 차입하는 것이 더 매력적이며 경제 활동을 촉진합니다.
• 자산 가격 인플레이션: 제로 금리는 투자자들이 더 위험한 자산에서 더 높은 수익을 추구하기 때문에 수익률 추구로 이어질 수 있습니다. 이로 인해 자산 가격이 부풀려져 잠재적으로 재정 불균형과 불안정으로 이어질 수 있습니다.
• 인플레이션 압력: 제로 금리는 디플레이션 압력에 대처하고 인플레이션을 촉진하는 것을 목표로 합니다. 그러나 과도한 유동성이 과도한 수요와 가격 상승으로 이어질 수 있기 때문에 저금리가 지속되면 장기적으로 인플레이션 압력을 가중시킬 수 있습니다.
• 저축자와 투자자에게 미치는 영향: 제로 금리는 이자 소득에 의존하는 저축자와 고정 소득 투자자에게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 수익률이 감소하고 구매력이 약화되기 때문입니다.

경기부양책

제로 금리는 경제 성장을 촉진하고 금융 안정을 지원하는 데 중요한 역할을 합니다.

경제 침체를 극복하기 위해서는 아래와 같은 조치가 필요합니다.

• 통화 정책 전달: 제로 금리는 차입 비용을 줄임으로써 지출, 투자 및 신용 창출을 촉진하여 경제를 활성화하는 것을 목표로 합니다.
• 위험 감수 장려: 낮은 차입 비용은 기업과 개인이 더 많은 위험을 감수하도록 장려하여 투자, 기업가 정신 및 혁신을 증가시킬 수 있습니다.
• 금융 안정성 고려 사항: 제로 금리는 가계와 기업의 부채 상환 비용을 줄이고 재정 상태를 개선하며 채무 불이행 위험을 줄임으로써 재정적 스트레스를 완화하는 데 도움이 됩니다.

디플레이션 압력에 대처하고 물가 하락의 악순환을 방지하는 데 사용됩니다.

• 인플레이션 기대치: 중앙은행이 금리를 낮게 유지하겠다는 신호를 보내줌으로써 제로 금리는 인플레이션 기대치에 영향을 미치고 디플레이션 기대치가 유지되는 것을 방지할 수 있습니다.
• 총수요 증가: 제로 금리는 차입, 소비 및 투자를 장려하여 총수요를 자극하고 디플레이션이 경제 활동에 미치는 부정적인 영향에 대응합니다.

전통적인 방법은 효과가 약할 수 있기 때문에 종종 비전통적인 통화 정책 조치를 취하기도 합니다.

• 양적완화: 중앙은행은 양적완화로 제로금리를 보완할 수 있습니다. 양적완화는 국채 및 기타 자산을 매입하여 금융 시스템에 유동성을 공급함으로써 차입 비용을 더욱 줄이고 화폐 공급을 증가시킵니다.
• 포워드 가이던스(Forward Guidance): 중앙은행은 장기 금리에 영향을 미치고 시장 참여자에게 안정성과 확실성을 제공하면서 장기간 낮은 금리를 유지하겠다는 약속을 알리기 위해 포워드 가이던스를 제공합니다.

위험성

제로 금리는 효과적인 정책 도구가 될 수 있지만 도전과 위험도 따릅니다. 이 섹션에서는 제로 이자율과 관련된 잠재적인 단점과 고려 사항을 살펴봅니다.

금융 기관에 미치는 영향

• Squeeze Profit Margins: 저금리는 은행의 순이자 마진을 압축하여 수익성을 감소시키고 잠재적으로 경제 활동을 대출하고 지원할 수 있는 능력을 제한합니다.
• Risk-Taking and Asset Bubbles: 저금리 환경에서 수익률 추구는 과도한 위험 감수로 이어져 잠재적으로 자산 가격 거품과 금융 불안정을 부채질할 수 있습니다.

통화정책의 효과와 한계

• 제로 하한: 제로 금리가 하한에 도달하여 심각한 경기 침체기 동안 통화 정책 기동의 추가 여지를 제한합니다.
• 혜택의 불평등한 분배: 제로 금리의 혜택이 고르게 분배되지 않아 사회의 소득 및 부의 불평등을 악화시킬 수 있습니다.

출구 전략 및 정상화

• 타이밍과 의사소통: 중앙은행은 금융 시장과 더 넓은 경제를 방해하지 않도록 신중하게 의사소통하고 제로 금리에서 벗어날 시간을 정해야 합니다.
• 인플레이션 위험: 장기간의 저금리는 인플레이션 압력에 기여할 수 있으며 과열 및 인플레이션 급등을 방지하기 위해 금리를 점진적으로 정상화해야 합니다.